Liệu lãi suất điều hành (OCR) có khả năng bắt đầu tăng sớm đến mức nào? Và liệu bất kỳ dấu hiệu nào về việc này có khiến lãi suất cho vay của các ngân hàng tăng cao hơn không?
Đối với nhiều chủ nhà và các hộ gia đình, đó sẽ là mối quan tâm chính khi Ngân hàng Dự trữ đưa ra bản cập nhật tiếp theo vào tuần này.
Cơ quan này đã cắt giảm OCR xuống còn 2,25% vào tháng 11, nhưng điều thu hút sự chú ý nhất lại là tín hiệu cho thấy họ không nhất thiết nghĩ rằng sẽ cắt giảm lãi suất thêm nữa.
Sự chú ý của thị trường đã chuyển sang thời điểm lãi suất có thể bắt đầu tăng, và lãi suất bán buôn đã tăng lên, kéo theo lãi suất vay mua nhà của các ngân hàng.
Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Anna Breman đã có một bước đi bất ngờ khi cảnh báo rằng đó có thể là một phản ứng thái quá.
Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, tất cả các ngân hàng lớn đã một lần nữa đẩy lãi suất dài hạn lên cao hơn, khi nỗi lo lạm phát vẫn tiếp tục âm ỉ.
Chuyên gia kinh tế cấp cao của ANZ, Miles Workman, cho biết bất kỳ thông tin chi tiết nào mà ngân hàng đưa ra về lộ trình lãi suất trong tương lai sẽ là chìa khóa đối với hầu hết các hộ gia đình.
"Lãi suất hoán đổi (swap rates) đã tăng đáng kể kể từ Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPS) tháng 11 do thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách tiền tệ sau những tín hiệu lạm phát từ các dữ liệu công bố gần đây.
"Và điều đó đã tạo áp lực lên lãi suất thế chấp cố định. MPS tháng 2 là cơ hội để Ngân hàng Dự trữ phát tín hiệu liệu họ có cho rằng sự thay đổi đó là hợp lý dựa trên dữ liệu gần đây và triển vọng kinh tế cập nhật của mình hay không. Các hộ gia đình cũng có thể sẽ lắng nghe kỹ những gì ngân hàng nói về triển vọng lạm phát và thị trường lao động, trong bối cảnh áp lực chi phí sinh hoạt vẫn còn và thị trường lao động vẫn đang yếu."
Mike Jones, chuyên gia kinh tế trưởng tại BNZ, cho biết Ngân hàng Dự trữ sẽ cần phải thận trọng để cân bằng giữa việc phát tín hiệu rằng OCR sẽ không duy trì ở mức thấp lâu như dự đoán trước đây, mà không khiến thị trường tài chính tăng vọt do kỳ vọng vào các đợt tăng lãi suất trong tương lai.
"Có lẽ ngân hàng sẽ có một động thái thừa nhận thực tế rằng đà phục hồi kinh tế đang gia tăng, nhưng đồng thời xác nhận rằng một giai đoạn lãi suất thấp vẫn nằm trong kế hoạch để đảm bảo nền kinh tế thực sự khởi sắc và tận dụng hết năng lực sản xuất còn dư thừa hiện nay.
"Có vẻ như đang tồn tại một số lo ngại về việc liệu những đợt tăng lãi suất bán buôn và bán lẻ gần đây có thể gây trở ngại cho sự phục hồi kinh tế non trẻ hay không. Ngân hàng cũng sẽ thận trọng với điều này, nhưng cũng cần lưu ý rằng hầu hết những người vay thế chấp sắp đến kỳ điều chỉnh lãi suất sẽ được hưởng mức lãi suất ưu đãi hơn so với trước đó. Vì vậy, vẫn còn một số tác động trễ từ các đợt cắt giảm lãi suất trước đây sẽ dần phát huy hiệu quả."
Ông cho biết các hộ gia đình có lẽ cũng muốn thấy sự xác nhận rằng ngân hàng vẫn nghĩ lạm phát sẽ quay trở lại mức khoảng 2% vào cuối năm nay.
Chuyên gia kinh tế trưởng của Westpac, Kelly Eckhold, cho biết việc theo dõi cuộc họp báo đầu tiên của bà Breman cũng sẽ rất thú vị.
"Đây sẽ là cơ hội đầu tiên để chúng ta hiểu được những vấn đề bà ấy coi trọng là gì, cách bà ấy lựa chọn để thể hiện sự đánh giá giữa các yếu tố đánh đổi mà bà ấy chắc chắn phải đối mặt khi quyết định chính sách. Cuối cùng, bà ấy thuộc phe 'bồ câu' (thiên hướng nới lỏng) hay phe 'diều hâu' (thiên hướng thắt chặt)? Những yếu tố và biến số nào bà ấy sẽ ưu tiên khi giải thích cho công chúng về những gì mình đang làm?"
Tân Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Anna Breman trò chuyện với Corin Dann. Ông cho biết thị trường đã phản ánh (định giá) phần lớn các đợt tăng lãi suất điều hành trong năm nay.
"Nói vậy không có nghĩa là không thể có thêm các đợt tăng khác được định giá vào, nhưng có cảm giác như rào cản, hay tiêu chuẩn được đặt ra là khá cao để lãi suất thực sự phải tăng cao hơn nhiều nữa.
"Có lẽ, nếu bà ấy nói rằng việc tăng lãi suất vào tháng 9 là một khả năng thực tế, thì đó có thể là loại thông tin khiến thị trường phản ánh đầy đủ kỳ vọng đó, và thậm chí có thể bắt đầu suy đoán về một động thái sớm hơn. Nhưng tôi thấy điều đó tương đối khó xảy ra, thay vào đó bà ấy có thể nói về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Và bạn biết đấy, từ 'Khả năng' có thể được hiểu theo nghĩa rất chắc chắn hoặc chỉ là một giả định, tùy thuộc vào bản chất của cuộc thảo luận xung quanh nó."
Ông cho biết các hộ gia đình cũng có thể quan tâm đến những gì Ngân hàng Dự trữ kỳ vọng về giá nhà.
"Chúng tôi không thực sự dự báo về một sự phục hồi do giá nhà dẫn dắt. Chúng tôi dự đoán mức tăng 4% [giá nhà] trong năm nay, gần với mức mà Ngân hàng Dự trữ đã dự báo vào cuối năm ngoái.
"Bà ấy nghĩ gì về điều đó? Bà ấy có cho rằng vận mệnh của thị trường nhà đất gắn liền chặt chẽ với vận mệnh của nền kinh tế nói chung hay không?"
Tuần trước, Westpac đã thay đổi dự báo của mình. Ngân hàng này vẫn kỳ vọng đợt tăng lãi suất đầu tiên vào tháng 11, sau đó là các đợt tăng tại mỗi cuộc họp từ tháng 2 đến tháng 9 năm 2027.
"Về cơ bản, chúng tôi đã nâng mức dự báo tăng trưởng, điều đó có nghĩa là năng lực dư thừa sẽ được tận dụng nhanh hơn một chút dựa trên quan điểm sửa đổi của chúng tôi," Eckhold nói.
"Chúng tôi nghĩ rằng một khi họ bắt đầu hành động, họ sẽ di chuyển nhanh hơn một chút, bởi vì đến cuối năm, nếu triển vọng tăng trưởng mà chúng tôi mô tả diễn ra đúng như vậy, thì việc duy trì lãi suất ở mức 2% sẽ không còn phù hợp nữa."
Theo rnz.co.nz - Hani Dang