Cơ quan xếp hạng tín dụng Fitch đã hạ triển vọng của New Zealand từ "ổn định" xuống "tiêu cực", dẫn ra những lo ngại về việc giảm nợ.
Tuy nhiên, cơ quan xếp hạng này vẫn giữ mức xếp hạng cốt lõi của quốc gia này ở mức AA+.
Fitch viết: “Việc điều chỉnh triển vọng phản ánh quan điểm của chúng tôi rằng việc cắt giảm nợ đáng kể đang trở nên khó hình dung hơn, khi quá trình củng cố tài khóa đã bị trì hoãn trong vài năm qua”.
Củng cố tài khóa là một thuật ngữ dùng để mô tả việc đưa ngân sách trở lại mức thặng dư và giảm tỷ lệ nợ.
Fitch viết, tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP đã tăng đáng kể trong sáu năm qua khi nền kinh tế chịu tác động từ một số cú sốc.
Nhưng xếp hạng AA+ vẫn phản ánh New Zealand là một “nền kinh tế tiên tiến và giàu có, tiêu chuẩn quản trị cao và khung chính sách vững chắc”.
“Những thế mạnh này được cân bằng bởi tính dễ bị tổn thương của nền kinh tế trước các cú sốc bên ngoài do quy mô và độ mở của nó, thâm hụt tài khoản vãng lai ở mức cao và nợ hộ gia đình lớn.”
Bộ trưởng Tài chính Nicola Willis cho biết quyết định của Fitch về việc đưa xếp hạng tín dụng dài hạn AA+ của New Zealand vào triển vọng tiêu cực là một lời nhắc nhở tại sao kỷ luật tài khóa lại quan trọng đến vậy.
Bà Willis cho biết trong một tuyên bố sáng nay rằng sự biến động kinh tế toàn cầu khiến chương trình củng cố tài khóa của Chính phủ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết.
“Trong hai năm qua, Chính phủ này đã theo đuổi một chiến lược tài khóa cân bằng – nâng mức đầu tư vào các dịch vụ tuyến đầu như y tế, giáo dục, luật pháp và trật tự, đồng thời vạch ra một lộ trình đáng tin cậy để trở lại thặng dư.
“Điều đó đòi hỏi những quyết định khó khăn: tiết kiệm được 43 tỷ đô la trong hai kỳ Ngân sách vừa qua, với các kế hoạch tiết kiệm thêm trong Ngân sách 2026.”
Bà Willis nói Chính phủ cam kết đạt được ba mục tiêu tài khóa – giảm chi tiêu so với tỷ trọng GDP, đưa cán cân điều hành chính trở lại thặng dư và uốn đường cong nợ đi xuống.
“Các dự báo kinh tế sơ bộ của Bộ Tài chính – được chuẩn bị trước đợt biến động mới nhất ở Trung Đông – cho thấy sự phục hồi kinh tế của New Zealand đang đà tăng tốc, với mức tăng trưởng khoảng 3% vào đầu năm 2027 và sự cải thiện tương ứng về doanh thu sẽ hỗ trợ một triển vọng tài khóa tích cực hơn.”
Những dự báo đó hiện sẽ cần phải được điều chỉnh lại, bà nói.
“Sự gián đoạn thị trường năng lượng tạo ra sự bất ổn thực sự, và đó chính là lý do tại sao việc chi tiêu bất cẩn là không thể xảy ra.”
Fitch viết, một trong những động lực xếp hạng chính đối với New Zealand là sự trì hoãn trong việc giảm nợ.
“Chúng tôi dự báo nợ thô của chính phủ sẽ tăng lên mức 56% GDP trong năm tài chính kết thúc vào tháng 6 năm 2027 (FY27) từ mức 53,6% trong FY25, và chỉ trở lại tỷ lệ của FY25 vào năm FY30.
“Mức này sẽ cao hơn nhiều so với dự báo 36.1% của năm xa hơn (FY27) khi chúng tôi nâng hạng New Zealand vào tháng 9 năm 2022. Việc giảm nợ sẽ được thúc đẩy bởi sự cải thiện lớn ở mức 2,8 điểm phần trăm GDP trong cán cân sơ cấp vào năm FY30.”
Các cơ quan chức năng dự kiến tỷ lệ nợ cốt lõi ròng của Chính phủ trên GDP sẽ đạt mức 46,9% GDP vào năm FY29, cao hơn mức dự báo 45,5% tại bản cập nhật tài khóa tháng 5 năm 2025, họ viết.
Một động lực xếp hạng khác là việc củng cố tài khóa tiếp tục bị trì hoãn.
Bản cập nhật tài khóa tháng 12 năm 2025 dự báo rằng chỉ số tài khóa chính của Chính phủ – số dư điều hành trước lãi và lỗ không bao gồm doanh thu và chi phí của Tập đoàn Bồi thường Tai nạn (ObegalX) – sẽ trở lại thặng dư vào năm FY30, chậm hơn một năm so với bản cập nhật tài khóa tháng 5 năm 2025.
“Điều này diễn ra sau những lần trì hoãn liên tục về năm mục tiêu kể từ tháng 12 năm 2022 dưới các chính phủ kế tiếp nhau.”
Sự chậm trễ là do tăng trưởng kinh tế yếu kể từ thời điểm đó và chi tiêu dai dẳng hơn dự kiến, họ viết.
Các yếu tố bổ sung bao gồm sự gia tăng thâm hụt trong ngắn hạn, cắt giảm thâm hụt sau cuộc bầu cử năm 2026, tài sản của Chính phủ và sự phục hồi kinh tế – Fitch kỳ vọng GDP sẽ mở rộng 2,8% trong năm nay và năm tới, sau mức tăng trưởng yếu 0,2% vào năm ngoái.
“Sự phục hồi [kinh tế] sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu hộ gia đình cải thiện, được hỗ trợ bởi việc nới lỏng tiền tệ kể từ tháng 8 năm 2024 và hiệu suất xuất khẩu tiếp tục mạnh mẽ.
“Dữ liệu gần đây cũng cho thấy xu hướng di cư ra nước ngoài trong vài năm qua đang đảo ngược để đáp ứng và hỗ trợ quá trình phục hồi.”
Tuy nhiên, cuộc chiến tại Iran gây ra một số rủi ro cho nền kinh tế, do New Zealand “phụ thuộc đáng kể vào nhập khẩu năng lượng”, Fitch viết.
“Liên kết thương mại trực tiếp với Trung Đông là nhỏ, nhưng tác động lạm phát và sự suy yếu toàn cầu rộng lớn hơn có thể gây ra tác động tiêu cực.”
Chính sách tiền tệ cũng được xem xét, và Fitch dự kiến Ngân hàng Dự trữ sẽ tăng lãi suất chiết khấu (OCR) vào cuối năm nay – mặc dù cuộc chiến tại Iran có thể dẫn đến việc thắt chặt sớm hơn.
Thâm hụt tài khoản vãng lai đã thu hẹp xuống còn 3,7% GDP vào năm 2025 từ mức 4,7% vào năm 2024 – thấp hơn nhiều so với mức thặng dư đỉnh điểm 9% vào năm 2022, nhưng yếu hơn nhiều so với mức thặng dư trung vị 8% của nhóm xếp hạng "AA" vào năm 2025, Fitch viết.
“Nợ nước ngoài ròng vẫn ở mức cao, phản ánh khoảng cách tiết kiệm - đầu tư mang tính cấu trúc. Chúng tôi dự báo nợ nước ngoài ròng ở mức 51,4% GDP vào năm 2026, trong khi mức trung vị của nhóm ‘AA’ là ở vị thế chủ nợ ròng với 29% GDP.”
Các rủi ro về nợ hộ gia đình, bao gồm tỷ lệ nợ hộ gia đình trên thu nhập khả dụng và giá nhà, cũng được tính đến.
“Rủi ro trong lĩnh vực tài chính được giảm thiểu nhờ các chính sách an toàn vĩ mô thận trọng và nguồn vốn ngân hàng vững chắc.”
Vào tháng 8 năm ngoái, New Zealand cũng đã giữ được xếp hạng tín dụng AA+ từ Fitch, nhưng cơ quan này cảnh báo rằng sự lỏng lẻo trong văn hóa trách nhiệm tài khóa, sự điều chỉnh nghiêm trọng hơn của thị trường nhà đất hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng đột biến có thể dẫn đến việc xếp hạng bị giảm trong tương lai.
Triển vọng khi đó được liệt kê là "ổn định", nghĩa là cơ quan này không đưa Chính phủ vào diện cảnh báo hạ bậc.
Trong báo cáo của mình, Fitch đã nêu ra một số lo ngại, bao gồm việc dự báo của Chính phủ về thời điểm trở lại thặng dư đã bị trì hoãn một lần nữa và các dự báo của Bộ Tài chính cho thấy phần lớn việc củng cố tài khóa được dồn vào giai đoạn sau cuộc bầu cử.
Fitch ca ngợi “hồ sơ tài khóa dài hạn vững chắc” của cả đảng Quốc gia và đảng Lao động, bao gồm “[c]am kết đối với các chính sách tài khóa thận trọng trên toàn bộ phổ chính trị của New Zealand” như đã được chứng minh qua các giai đoạn củng cố tài khóa kéo dài sau những cú sốc lớn.
Theo nzherald.co.nz premium - Hani Dang