Ảnh: 123rf- Giá bạc tăng 150% trong năm 2025
- Giá vàng chỉ tăng “khiêm tốn” 65% trong năm qua
- Bạc có “vai trò kép”, khiến nguồn cung thêm phức tạp
Những đỉnh trước đó – quanh mức 50 USD/ounce – được thiết lập vào đầu thập niên 1980, khi tỷ phú khét tiếng Nelson Bunker Hunt tìm cách thao túng thị trường bạc toàn cầu.
Tuy nhiên, lần này, đà tăng không xuất phát từ sự thao túng, mà được thúc đẩy bởi sự kết hợp mạnh mẽ giữa nhu cầu công nghiệp, nguồn cung thắt chặt và sự quay trở lại của dòng tiền đầu tư.
Trong khi giá vàng tăng 65% lên khoảng 4.300 USD/ounce trong năm 2025, thì bạc đã vượt xa mức này, kết thúc năm với mức tăng 148%, đạt 71,60 USD/ounce.
Kim loại quý với vai trò kép
Nhiều yếu tố đã đẩy giá vàng đi lên trong năm qua cũng đồng thời hỗ trợ cho bạc.
Trong nhiều thế kỷ, vàng được xem là nơi lưu giữ giá trị – hiếm, nặng và quan trọng là không bị oxy hóa.
Trong bối cảnh hiện nay, vàng còn đóng vai trò là công cụ phòng hộ trước rủi ro địa chính trị, lạm phát và sự mất giá dần của các đồng tiền pháp định.
Nhà kinh doanh kim loại quý trong nước NZGold ước tính, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã mua tổng cộng khoảng 600 tấn vàng vật chất trong năm 2025 – trị giá khoảng 86 tỷ USD (150 tỷ NZD) – khi tiếp tục đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào đồng USD.
Bạc, dù phổ biến hơn, vẫn chia sẻ nhiều đặc tính hấp dẫn với nhà đầu tư giống như vàng, bao gồm độ bền, vai trò tiền tệ và đặc biệt là không bị gỉ.
Khác với vàng, bạc còn được sử dụng rộng rãi trong công nghiệp.
Hầu hết các tấm pin năng lượng mặt trời đều cần đến bạc, và kim loại này là thành phần quan trọng trong chuỗi cung ứng điện tử, bán dẫn và pin cho xe điện.
Nhu cầu từ năng lượng tái tạo, điện hóa và sự mở rộng các trung tâm dữ liệu do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy được dự báo sẽ tiếp tục nâng đỡ mức tiêu thụ bạc trong tương lai.
Nguồn cung bạc ngày càng co hẹp
Nhiều năm thiếu đầu tư vào khai thác bạc đã dẫn đến tình trạng thâm hụt nguồn cung tích lũy lên tới 796 triệu ounce trong giai đoạn 2021–2025 – tương đương khoảng 62 tỷ USD (108 tỷ NZD) theo giá năm 2025, theo Báo cáo Khảo sát Bạc Thế giới.
Vấn đề càng trở nên nghiêm trọng khi 70–75% sản lượng bạc toàn cầu được khai thác như sản phẩm phụ từ các mỏ đồng, chì, kẽm và vàng, khiến giá bạc tăng cao không dễ dàng chuyển hóa thành sản lượng khai thác tăng tương ứng.
Lo ngại về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung trong tương lai đã khiến Mỹ chính thức xếp bạc vào danh sách khoáng sản thiết yếu.
Cùng với sự trở lại của dòng tiền đầu tư nhờ đà tăng của giá vàng, các nguyên nhân đứng sau cú bứt phá mạnh mẽ của bạc trở nên rõ ràng hơn.
Thị trường không khoan nhượng với sự chủ quan
Bất chấp những bàn luận về thị trường vật chất, phần lớn khối lượng giao dịch vàng và bạc trên toàn cầu vẫn diễn ra trên thị trường phái sinh, đặc biệt là tại Mỹ.
Giá kim loại đã giảm mạnh trong dịp Giáng sinh, sau khi các sàn giao dịch Mỹ bất ngờ tăng mức ký quỹ cần thiết đối với các vị thế giao dịch vàng và bạc.
Hằng năm, các chỉ số hàng hóa lớn đều được tái cân đối để điều chỉnh tỷ trọng và bổ sung thành phần mới, làm cơ sở tham chiếu cho các quỹ đầu tư tổ chức quản lý hàng tỷ USD tài sản hàng hóa.
Chỉ số được theo dõi nhiều nhất là Bloomberg Commodity Index, thu hút khoảng 110 tỷ USD vốn đầu tư tham chiếu trực tiếp.
Ông Neale Muston, thuộc Excalibur Trading, cho biết vàng và bạc đang trở thành “nạn nhân của chính thành công của mình”, khi giá tăng mạnh khiến tỷ trọng của chúng trong chỉ số hiện đã vượt 20% đối với vàng và 10% đối với bạc.
“Kết quả là sẽ có một đợt tái cân đối quy mô lớn trong vòng năm ngày, từ 9/1/2026, khi các quỹ theo dõi chỉ số buộc phải bán hợp đồng tương lai vàng và bạc để mua các loại hàng hóa khác.”
Theo ông Muston, triển vọng tích cực đối với vàng và bạc vẫn còn nguyên, nhưng con đường tăng giá sẽ không diễn ra một mạch thẳng.
Theo rnz.co.nz – Anna Nguyen